Bilancio 2025
Commento sull’andamento del bilancio (in milioni di euro)
I principali indicatori economici, patrimoniali e finanziari sono riassunti nella seguente tabella:
| — DATI ECONOMICI | 2024 | 2025 | Variazione % vs 31/12/2024 |
| Ricavi consolidati | 3.985,3 | 5.032,8 | 26,3% |
| Margine operativo lordo | 834,3 | 923,1 | 10,6% |
| % sui ricavi | 20,9% | 18,3% | – |
| Risultato operativo | 280,7 | 201,7 | -28,1% |
| % sui ricavi | 7,0% | 4,0% | – |
| Risultato netto attività in funzionamento | 376,5 | 651,8 | 73,1% |
| % sui ricavi | 9,4% | 13,0% | – |
| Risultato netto di Gruppo | 263,5 | 429,3 | 62,9% |
| % sui ricavi | 6,6% | 8,5% | – |
| — DATI PATRIMONIALI | 2024 | 2025 | Variazione valore vs 31/12/2024 |
| Capitale investito netto | 6.046,8 | 8.844,1 | 2.797,3 |
| Patrimonio netto Gruppo e Terzi | 4.939,5 | 5.852,8 | 913,3 |
| Posizione finanziaria (surplus)/deficit | 1.107,3 | 2.991,3 | 1.884,0 |
| — DATI FINANZIARI | 2025 | 2025 | Variazione valore vs 31/12/2024 |
| Avanzo/(Disavanzo) finanziario | 152,8 | (1.884,0) | (2.036,8) |
| Investimenti | (658,2) | (2.994,0) | (2.335,8) |
| — ORGANICI | 2024 | 2025 | Variazione numero vs 31/12/2024 |
| Organici (n. puntuale) | 17.877 | 25.000 | 7.123,0 |
Ricavi 2025
I ricavi consolidati dell’esercizio 2025 del Gruppo Fininvest sono pari a 5.032,8 milioni di euro, rispetto ai 3.985,3 milioni di euro del 2024, con un incremento di 1.047,5 milioni di euro, pari al +26,3%. In termini omogenei, ovvero escludendo gli effetti derivanti dal consolidamento di P7S1 dall’ultimo trimestre del 2025, nonché del parziale consolidamento dei ricavi dell’AC Monza del 2025 (9 mesi) rispetto al 2024 (12 mesi) i ricavi di Gruppo evidenziano una flessione del -2,7%. Il Gruppo MFE ha evidenziato ricavi pari a 4.031,1 milioni di euro, in crescita del +36,7% rispetto ai 2.949,5 milioni di euro dell’esercizio precedente (-3,0% in termini omogenei); il Gruppo Mondadori ha evidenziato ricavi (di business) pari a 931,6 milioni di euro, in linea ai 934,7 milioni di euro del 2024, mentre si evidenzia una flessione del -1,1% se si escludono le variazioni di perimetro intervenute tra i due esercizi. I ricavi totali del Gruppo Mondadori sono stati pari a 944,8 milioni di euro, rispetto ai 951,5 milioni di euro dell’esercizio 2024.
Risultato operativo
Il risultato operativo è positivo per 201,7 milioni di euro, rispeto al risultato operativo di 280,7 milioni di euro del 2024. Il Gruppo MFE ha conseguito un risultato operativo di 238,6 milioni di euro, rispetto ai 355,8 milioni di euro del 2024. Il Gruppo Mondadori evidenzia un risultato operativo di 84,2 milioni di euro, rispetto ai 92,0 milioni di euro dell’esercizio precedente.
Risultato netto attività in funzionamento
Il risultato netto delle attività in funzionamento evidenzia un utile pari a 651,8 milioni di euro, rispetto ai 376,5 milioni di euro dell’esercizio precedente. Al di sotto del risultato operativo, il saldo degli oneri/proventi finanziari evidenzia un saldo negativo di 61,9 milioni di euro rispetto al saldo negativo di 40,7 milioni di euro del 2024. Il risultato delle partecipazioni registra un saldo positivo di 607,4 milioni di euro, rispetto ai 241,9 milioni di euro del 2024; gli importi più rilevanti riguardano: i) l’utile netto di pertinenza di Fininvest nel Gruppo Mediolanum, pari a 374,8 milioni di euro (339,8 milioni di euro al 31 dicembre 2024); ii) il provento di 209,4 milioni di euro rilevato da MFE ai sensi dello Ias 28 relativo all’allineamento al fair value del valore contabile della partecipazione della quota di partecipazione (investment in associate) di P7S1 precedentemente all’acquisizione del controllo; nel 2024, per contro, MFE aveva provveduto a rettificare il valore della partecipazione di collegamento detenuta in P7S1 apportando una svalutazione di 128,2 milioni di euro; iii) il provento di 14,6 milioni euro relativo alla plusvalenza di consolidato realizzata a fronte della cessione dell’80% dell’AC Monza, al netto della quota parte del risultato del 20% degli ultimi tre mesi dell’anno; iv)infine il risultato positivo di pertinenza di MFE relativo a EI Towers S.p.A., pari a 7,2 milioni di euro (5,5 milioni di euro nel 2024).
Risultato netto di Gruppo
Il risultato netto di pertinenza del Gruppo è pari a un utile di 429,3 milioni di euro, rispetto ai 263,5 milioni di euro del 2024. Il risultato di competenza degli azionisti terzi è pari a 222,5 milioni di euro (113,0 milioni di euro nel 2024).
Posizione finanziaria netta
La posizione finanziaria netta consolidata ante applicazione dell’IFRS 16 evidenzia un indebitamento pari a 2.704,4 milioni di euro, rispetto al valore di indebitamento di 921,9 milioni di euro del 31 dicembre 2024. La posizione finanziaria totale (incluso debiti IFRS 16) è pari a 2.991,3 milioni di euro, rispetto all’indebitamento al 31 dicembre 2024, che era pari a 1.107,3 milioni di euro.
Avanzo / (Disavanzo) finanziario
L’esercizio 2025 ha quindi evidenziato un disavanzo finanziario di -1.884,0 milioni di euro. Il Gruppo MFE ha evidenziato un disavanzo finanziario di -2.008,5 milioni di euro, di cui 2.341,3 sono relativi agli impatti derivanti dall’operazione P7S1 (consolidamento del debito al momento del settlment dell’offerta, esborsi finanziari per l’acquisizione delle quote di controllo, incluso costi accessori dell’offerta e acquisti di azioni P7S1 effettuati precedentemente e separatamente dall’offerta). Il Gruppo Mondadori ha evidenziato un sostanziale equilibrio finanziario. La Capogruppo Fininvest S.p.A. infine, ha generato un avanzo finanziario pari a 139,8 milioni di euro.
Investimenti
Gli investimenti del Gruppo sono pari a 2.994,0 milioni di euro (658,2 milioni di euro nel 2024), di cui 2.341,3 milioni di euro riferibili all’operazione di acquisizione di P7S1 e includono gli esborsi finanziari per l’acquisizione delle quote di controllo, il consolidamento del debito di P7S1 al momento del settlment dell’Offerta e alcuni costi accessori. Gli altri investimenti hanno riguardato diritti televisivi per 449,2 milioni di euro (323,4 milioni di euro nel 2024), immobilizzazioni materiali e immateriali per 194,7 milioni di euro (131,7 milioni di euro nel 2024) e investimenti in altre partecipazioni e aggregazioni di impresa per 8,8 milioni di euro (203,1 milioni di euro nel 2024, di cui 170 milioni di euro riferibili all’acquisto del 100% di Immobiliare Idra).
Organici
Gli organici del Gruppo al 31 dicembre 2025 (includendo il personale e le reti di vendita del Gruppo Mediolanum) sono pari a 25.000 unità con un incremento di 7.123 unità rispetto al 31 dicembre 2024. L’inclusione del Gruppo P7S1 nell’area di consolidamento ha comportato un incremento di organici pari a 6.606 unità. Il Gruppo Mediolanum infine cresce di 600 unità (dipendenti + rete di vendita).
Documentazione completa
Per aver accesso ai documenti di bilancio in forma integrale, istituzioni finanziarie e giornalisti possono compilare il form.